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原创|2016年农业食品投资分析(建议收藏)

本文为艾格农业董事长黄德钧先生于正和岛创办者年会演讲实录

主题演讲:《2016年中国农业食品投资分析与展望》

黄德钧:尊敬的陈会长,各位朋友,上午好!我来自东方艾格,今天非常荣幸能跟大家相聚在这里。我在这里跟大家分享一下中国农业食品的投资分析与展望,主要是一些数据累计和简单的分析,稍后我们会请上各位嘉宾来共同讨论未来农业投资的机遇,以及可能的后果或局面。

在分析农业食品之前,其实中国的农业和食品大家也知道,从投资的角度来说是相对于其他行业比较困难。所以我们这个板块,从会场的热度来看,我刚才看了一下A1、A2、A3、A4来看,我感觉我们会场的人数没有别的会场多,也可以从投资热度来说,大家对农业对食品的关注还是弱一些。但是我们觉得农业或食品行业是一个基础战略性的行业,相信会逐渐得到投资人、消费者的关注,会逐渐的热起来。

我分几个板块分别介绍。第一是关于我服务的机构,艾格农业目前的的业务状态分三个大的部分,一个是作咨询和行业研究,第二,股权投资,第三是艾农邦。

从我们公司的发展历程,我跟想大家分享一下,也正好是中国农业食品逐步的走向开放和壮大的一个过程。因为我们公司在1998年成立的时候,当时是正逢亚洲金融危机,大家可能还记得。当时国际上大的农业公司,A、B、C、D,日本的五大商社,大的食品公司开始在中国建立他们的贸易办事处,就在1998年前后。

当时我们公司创立是为他们提供一些数据,也就是俗话讲是卖报告。从1998年走到今年也经历了几个过程:在2004、2005到2008年的发生了国际金融危机,那时候中国企业开始走出去,国外投资开始进入中国的食品农业领域。所以,我们大概在2010年左右成立了艾格资本,主要是做股权的投资。艾农邦是最近三年刚刚成立的,也是针对目前这个行业里面有些创业者和项目需要融资,但是光有钱又不够,我们还要引进相关的一些智力资源,我们把他称为融智,融资、融商、以及对接产业里面的资源。这是我们做投资的四个方面。

接下来我们看一下在去年一年整个的大农业领域里面的投资数据。其实大家从曲线上看,我们是下跌的非常厉害,跟我们整个宏观环境相关。我们过去是两位数的增长,现在我们仍然是30%,过去平均的国民生产总值大概是12%-14%,因此农业食品板块属于高速发展阶段之后下抽过程。但是,我们在19.5%的增长过程当中,他仍然是我们现在6、7%的三倍。其实在整个国民经济总值板块里分析还是处于高速过程。大概60多亿的国民生产总值,大农业里面包含了20多亿,CPI里面跟食品比例占33%差不多。

大家可以看一下,实际上在过去的5年中,主要是处于全社会和国家的投资增长以外,我们的红色的民间增长,也是上升的比较快。政府的投资虽然在增长,但是增长最快的还是来自于民间增长。

这是在细分行业,农林牧副渔的细分行业大家看一下,比较下来我们的畜牧业和渔业的增长都比较可观。跟我们目前现状有关,也就是说畜牧业和水产,主要解决的是我们对动物蛋白的需求。而动物蛋白在我们改革开放以后的30年前是发展比较大的,我们做过一个比较性的研究,改革开放之前,如果我们把膳食结构把他做成比例化的话,那么粮食板块畜牧业的肉蛋白板块,和水果蔬菜这三大板块来分,在30年前我们是8:8:1,经过改革开放30年,我们肉蛋白和果蔬板块,目前的比例是5:3:2,我估计在未来几年内会做到4:3:3,来自于动物蛋白的贡献和水果、蔬菜直接上升,我们对粮食的消耗是下降的。这仍然是正在急剧的一个过程。

另外一个跟我们直接相关的是食品行业,农产品90%以上用于食品深加工。食品工业仍然是增长,但是他的增长率还是下降的过程。从2011年每年35%的增长,跌到2016年4.61%的增长。

食品制造业里面的细分行业,比如说农副食品的加工、饮料,把住宿、饮料包含进来的增长率,这里面比较高的是我们的红线,是食品制造。食品制造仍然维持着14.50%年度增长,像酒类和农副产品的加工相对弱一点。这是整个农林牧副渔大农业板块和食品制造工业的情况。

大家知道在投资领域还有一个比较大的板块就是股权投资,中国对农业股权投资大约兴起在2008年左右,大约在2008年前后,中国农业企业的上市有一个小的高峰。其实国外投资人对中国农业投资来看兴起在2005年左右,国内的PE、VC主要是在2008年左右。从股权投资来看,2016年整个从VC、PE投资总额不到200亿,涉及的案例有150例左右。

我们对股权投资板块的数据统计大家可以看一下,对于电商投资仍然是主力,从去年Q4开始,由于我们创投企业出现了一些问题,其他的创投基金开始变的谨慎起来。所以在Q4大家看数据,Q4和今年的Q1都是往下走。今年Q1来看,对传统企业的投资反而超过了对电商企业的投资。

在股权投资里面,我们统计下来去年和今年Q1数据来看,生鲜电商可能需求资金额度,创业的案例,相对比较多。所以,生鲜电商仍然在我们整个的Q1,仍然占到比较大的板块。相对来讲,其他的像我们的农资电商,还有其他的服务电商、花卉、冻品方面的相对占的比例较小。这是大致分布。

那么股权投资喜欢传统的子行业,大家可以看一看,餐饮、食品饮料还是排在比较前面。餐饮企业的投资金额还可以,占到17%多。但是食品饮料、餐饮、茶叶还是占到了我们整个PE、VC里面的大概30%左右。

另外一个现象就是关于涉农企业和食品制造企业的IPO,IPO的数量和速度从去年Q1到去年Q4,还是处于上升的过程。Q1季度都上到3家,Q4上了6家。这是上海、深圳公开的IPO市场,融资的金额达到了40亿左右。

刚刚兴起来的新三板,对行业企业吸引力还是比较大。相比于之前只有个位数的IPO,但是挂牌新三板,去年一年就有了将近250家企业,在新三板上挂牌。这是详细的比例,食品制造还是比较大的板块,种植业以及其他行业、农产品流通占的比例相对少了一点。这应该是IPO数目的100倍,我们刚才看到去年IPO的数量,基本上是2家、3家、6家,这是最高的一季度,但是每一季度在新三板挂牌的是几十家。

那么,我们再来看一下新三板企业的募资情况,还是两个板块是畜牧业和种植业,畜牧业占到50%左右,种植业也占到30%左右,他们融资金额还是高过我们的食品制造板块。

那么产业投资的投资额,大概是这样的状况,大家看一下。一年多以来,我们本身在行业里面的企业,他们做的以并购为主的远远超过刚刚我讲的股权投资,股权投资不外乎在两三百亿,但是本身企业的产业并购这块接近于1000亿。在去年一年里面,这里面占一半的数额大家看一下530亿是在畜牧业,畜牧业里面最大的一个板块是养猪。

大家知道我们去年养猪业的投资,大致都是两三百亿左右。对于养猪业的投资,我仔细看了一下主要分成两个板块,一个是过去做饲料,他们要做上下游的打通,因为经过十多年工业饲料发展,获取利润都在下降,都纷纷向养猪业转业。过去在做养殖的企业,继续扩大产能,大致各占一半的样子。在其他领域就相对比较沉默,你看我们的农产品流通、农业服务、加工,产生的并购金额并不大。

所以,这是去年和今年上半年大致的情况。回顾一下主要是整体上农业食品大的部类,整体的发展情况。尽管在发展速度下跌,投资的增长率在下跌,但是仍然远远高于其他部类,比如说我们的工业,还是超过工业部类的增长。

另外在股权投资领域和产业投资并购领域,都取得了一定的进展。当然这里面特别比较明显的一个标志就是畜牧业的投资特别突出。这就是整个大面的数据。

另外今天想跟大家分享的一个问题,就是我们的发展趋势。发展趋势方面我们归纳成了八个方面:

第一个方面是地权。因为我们都知道农业实际上是一个深刻的依赖于自然资源的产业。这些资源包括了土地资源、水资源、森林资源、草地资源。那么对于这些主要的生产要素的确权,成为我们做生产要素的操控者,我们这些企业家他们关注的重点。所以,地权的三权分立,对权利的切分过程,一方面会加大农业的规模化运营的速度。就是从土地流转和土地托管的趋势来看,有很多的创业公司在里面活动,比如说土流网(土地流转),在这里面取得了长足的进步。所以对于地权的确认和长期不变的经营,会对我们这个行业带来相对比较深远的影响。

第二个方面是城乡互动。城乡互动主要是说我们处在乡村地区的产品如何上来,另外城市里面的人如何下去。那么在城乡结合部产生了很多新的业态,比如说在文件里面提到的特色小镇,最近提的田园综合体。这些概念目前在我们的投资界和在我们的实业投资方面成为热点。就是城乡互动频率和热度在加强。

第三个方面是食品消费分层。因为中国农业的整体形势正在从纯粹的追求数量向数量和质量的要求并举。我们看新闻知道,老是说中国的粮食12连增,但是现在到了一个转折点,也就是说我们从单纯的追求到粮食安全,扩展到食材安全的概念。所以,我们现在对于粮食的收购政策,也在做剧烈的调整。分别从过去国家制定最低保护价逐步往市场转移,首先从玉米开始逐步的走向市场化,我们的水稻、小米,将来也会逐步走向市场化。但是作为3-4亿城市里面的中产阶级,他们对食品质量的在提高,称为安全高品质食品。所以,对于品牌的农产品的追求开始变的越来越强,今年我看农业部把今年称为中国农产品的品牌年,大家不仅满足于吃饱,还得要吃好。

所以,食品消费分层会产生比较大的对前端生产端的分流作用。也就是说在2030年左右,中国人口达到最高峰大概在15亿左右,那么有10亿人可能需要主要是数量的满足和追求的食品价格低廉,但是还有三分之一就是4-5亿中产阶级,他们会相对追求有品牌的食品,追求吃的安全、吃的健康,这会导致食品品牌化趋势越来越强。

由于消费者分层的出现,我们就会产生对于我们的流通渠道,对于我们的生产商带来比较大的变化。

第四个方面新的商业模式确立。农业是一个最古老的产业,这端是农业,这端是互联网,他们是离的最远的两端。但是由于产业相互融合,所以产生了许许多多新的商业模式。今天在座的企业家有很多是做新商业模式,比如说农信互联,一亩田都是采用新的商业模式,在行业里面进行变革。

第五个方面是新农人运动,主要是一些年轻人他们纷纷进入这个行业。

第六个方面是普惠金融。金融阳光照不到大范围的农业地区,但是现在也出现了很多新型的农村农业金融,在我们这个领域里面去弥补国家金融服务的不足。

第七个方面新技术的运动。主要指的是生物技术的应用。

第八个方面是产业链延伸。

对于展望来讲,我归纳成三变、三融、三品。三变是在城乡互动领域里面,农民变市民,农民变股民,因为土地确权之后入股来产生变化。另外是资金变股金,土地要变成股权。这是我们中财办总结的三变。

三融指的是融资、融智和融商。也就是说我们经过十年高速投资发展,我们可能纯粹财富性投资逐步变成按照现在时髦的话说赋能式投资,光有钱不行,还要有其他的钱来做其他。

三品是品质、品味、品牌。我认为在我们领域的投资人,可能比较大的关注是三变,三变指的是生产要素,人财物发生变迁过程。另外不管是投资方还是资金需求方,你的追求也在发生变化。三品是指对具体产品开始做一些区隔化的研究。

下面是五个相对比较大的方向,比如说进口。其实现在生鲜电商50%的产品都来自于国外。我大致计算了一下,从我们农业出现第一次逆差大概在2004年15亿美金,今年估计要突破700亿美金。所以,进口这个板块是非常大的急剧膨胀的板块。其他由于时间关系,像技术应用、农业服务不详细讲了。

关于感悟的问题,我认为在农业投资刚开始比较难,是因为农业遵循的逻辑不一样。工业逻辑是死的,而农业逻辑是活的。主要遵循两个逻辑,一个是生命逻辑,产品基于生命,服务的是我们人,也是生命。第二个是生态逻辑,比如说我们探讨的密封,由于环境的变化也会对农产品的产量带来影响。所以,生态是密不可分的环节,把这个世界分成死的活的精神的,比如文化体育是属于精神类。

我们主要关注的是活的领域,如果要跟生命打交道,要做到与生命分享,与时间共生,与价值同行。

2017农业投资机遇暨合作需求发布会现场研讨环节

北京东方艾格农业咨询有限公司董事长黄德钧先生,新希望集团副董事长、厚生资本创始合伙人王航先生,正和岛大农业部长执行酋长、魏巍农业集团董事长魏巍先生,农信互联董事长兼总裁薛素文先生,中国农业大学MBA教育中心主任付文阁先生,一亩田新农网络科技公司CEO邓锦宏先生就2017年农业投资趋势做了深入探讨(后面报道为简洁只属姓名)。


一、农业领域的商业投资是否到了成熟的时间点?

王航:农业现在的投资机会比原来好很多。但是农业龙头绝对不是农业本身,真正农业机会在加工业,尤其是食品。食品才是农业产业链的龙头。

过去农业挣钱很难,周期太长,周转太慢,杠杆太难,收益率受到波动的影响较大。最重要的是农业本身的生产单位规模太小。但现在农业规模化发展的速度远远超过我们想象,包括政策的支持,土地的流转政策的支持,周期波动,产业化的资本进来都会对农业有很好的影响。

对于股权投资机构或专业投资机构在投资农业时,还是要在相对周期好的时候在做农业投资的参数。因为农业本身的周转确实很慢,一旦陷入到周期里的时候,流动性也会受到很大的影响,甚至是打击的。

但是对于民间投资不要错过短平快的机会,比如特色小镇。

魏巍:农业的发展经历农民驱动、农场驱动、工厂驱动几个过程,走到现在的消费驱动,需要关注三个技术,前端的是生物技术,在后端是数据技术,中端是农业的工业化技术。我建议做农业的企业,关注前端的技术,投资前端的技术。另外,做投资的资本方,投资技术企业的股权。

付文阁:如果说是单纯的种地、养猪来看农业投资的话,我觉得机会越来越少。因为生产种养端来说效率低,除了用科技服务把效率提升,还有点机会外别无其他。从国际上来看,美国单纯养猪的上市公司很少,但是服务养猪的上市公司很多。所以未来的空间是什么?就是食品加工、高科技产业和服务产业。过去的苹果园卖的是苹果,但现在苹果庄园让人摘苹果,卖的就不是苹果,而是体验。未来的食品卖什么?卖的是感觉,而感觉是最值钱的。

薛素文:在我看来,大农业目前的投资机会还是非常大。第一,随着农业升级之后,未来农业规模急剧暴增。第二,我国正处于农业规模化集约化阶段,随着国家农业政策的发展,国际引过来的先进经验,农业处于弯道超车阶段。但是农业行业投资未必是大家想象的马上能见到回报。农业投资很大,我们要用长远、发展的眼光,而且是精心制作打持久战的思路来解决投资问题,不能急于求成。

邓锦宏:第一,从消费升级背景来讲,应该关注生产线。无论是三全集团的陈泽民总,还是好想你的石聚彬总,他们10年前就解决了农产品标准化的问题,把农产品变成一个商品。投资时应该关注企业是否具备好的分拣工厂或合作社,能否扩大规模,实现高效批量标准化生产。

第二,要看生产技术的标准化服务的团队。

第三,坚持食品安全的基础上寻找具有“新”、“奇”、“特”的产品,稀缺性的、不可复制的,区域性的特产。

二、养猪是个赚钱的好生意吗?

黄德钧:养猪现在没什么可投的机会,因为格局已经形成了,从温氏到新希望,一直到牧原,大企业板块已经划分天下了,你再养猪很难有突破。

付文阁:种养未来有局限,但是帮助别人种养是大有可为的。温氏是养猪吗?不是。温室是一个养猪的平台服务企业,绝对不是养猪。如果你说想养猪发大财,不可能,但是帮助别人养猪可以挣大钱。

 

三、哪些农业细分行业细分板块最值得投资?

王航: 厚生投资的理念是只投自己看得懂的领域,我们只投农业食品相关的企业,而且农业食品是一定是帮得上忙才投。进入到我们被投企业圈里面是一个生态圈,很多产业资源可以借力,很多LP资源可以借力,被投企业也可以相互借力。在细分领域是层层传递,环环相扣来作投资,因为当有很好的上下游体现为价值链合作伙伴的话,可以做的更大。我们做了一个预测,中国在全球500强的企业里面,金融企业、能源企业排在很前面,但是农业食品企业很少。我们坚信未来十年,不断往上冲的企业就是食品企业。

 

魏巍:我认为最值得投资的应该是两个方面:

第一是生物数据化。这个板块里面最需要解决的问题:如何用更加简便的方法帮助农民提高效率,和他们一起创造出更好的、标准化的产品。

第二是情感的数据化。农业最本质上要解决两个问题,第一个生产者的问题,即农民的问题;第二个是消费者的问题,也就是让消费者从吃饱到吃好,再到吃出好的感觉。

落到具体的细节领域,我觉得是两块。一个是,粮食作物的种子业。因为它的技术含量最高,技术壁垒也最高。另外一个是帮助人们能够更简便的获得信任,以及体验食品的传播方式,比如7-11便利店。

 

付文阁:第一,我们中国的农业未来5-10年,是一个转型升级的关键时期。未来看农业不能看单纯的农业,还要看一二三产融合,比如怎么解决污染问题,怎么解决可持续发展问题。第二是精准农业,智慧农业。在农业智能装备提高效率这块的空间非常大。

未来的农业要靠人做农业就是死路一条,未来靠人做工业也是死路一条。那未来农业见到不人,工业也见不到人,那13亿人做什么?吃喝玩乐!所以,未来的农业空间在吃喝玩乐。吃的好,喝的好,玩的好,乐的好,这才是未来农业最大的商机。

 

薛素文:对于纯农业阶段来说,第一是农产品研发,第二是农业种养,第三是怎么把农产品卖出去。如果要投资的话,在农产品的前期研发,包括生物技术、品种,有合适专长的话是很重要的。在消费端品牌化的企业,而且能够在消费者心目当中得到很好的品牌,或者这样的供应链企业,我觉得也是一个很好的投资。

另外一类是帮助农业成长的企业。这类企业很多,比如说最前端智慧农业、现代物流、农业金融等,只要能提高效率,节约成本,帮助农业发展的企业都是非常值得考虑的。

 

邓锦宏:我把重心放在上游。一个是智慧农业。要么是提供农业新型设施,提高水肥技术,可量化的指标出来;要么是集约化场地,集约化的工厂、生产线。比如说猕猴桃分拣机器,包装箱机器,这些都有投资价值。另一个是投专业技术方面。种子门槛最高,有一些高产的品种,大家如果发现值得下手,再加上没有污染环境的问题,基本上我们100%会下手。

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该日志由 agrisky 于2017年07月14日发表在 前沿观点 分类下,
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